12月份新增貸款約3600億

　　中國投資咨詢網訊 今年前11個月我國新增貸款已經達到9.21萬億元。諸多分析師認為，在年末惜貸和政策微調的情況下，12月份的新增貸款大約在3600億元，也就是說全年新增貸款將保持在9.57萬億元。

　　年末惜貸因素在11月的信貸投放上就非常明顯，這一影響仍然延續到了12月。交通銀行高級金融分析師仇高擎表示，監管部門加強窗口指導、銀行放貸目標基本完成從而放慢放貸節奏，但考慮到中小銀行貸款的沖動和壓力依然較強，12月新增信貸有可能略超過11月。

　　興業銀行資深經濟學家魯政委表示，銀行內部因素將成為影響12月份信貸的主要因素。他認為，各大銀行為了能夠年末使得報表更加符合預期，一般會盡可保持信貸平穩而可預期；但另一方面，考慮到分行與總行的博弈，以及商業銀行預期很可能明年信貸規模的管理會強化，需要保持必要規模，也可能出現一定的貸款增加，特別是調整更為靈活的票據融資可能有所回升。

　　此外，經濟復蘇的需求也將要求銀行保持信貸平穩增長。浦發銀行分析師李治平、程慶生認為，財政撥付配套、企業貸款的剛性需求、按揭貸款需求較為旺盛等因素導致2009年12月份貸款較11月份增長。

　　對于12月的信貸結構，魯政委認為，可能有兩個方面的特征會表現搶眼：

　　第一，居民抵押貸款占比繼續維持高位。隨著房貸優惠政策轉變的預期越來越強，居民戶中長貸的需求會非常火爆，由此拉動此類貸款供給。預計本月居民戶中長貸可能會維持在2500 億左右的較高水平。

　　第二，票據融資可能回升。作為調節規模的機動工具，出于為明年保持必要規模的考慮，預計12月份靈活的票據融資其配置力度更能會有所回升，至少其負增長幅度將繼續顯著收窄綜合以上情況。

　　對于明年的放貸前景，分析師們認為，可以從兩個方面來理解：首先，在前面的幾個月份，信貸將出現大幅增長。而從全年來看，新增信貸有望保持在8萬億元以內，仍然屬于較高水平。

　　目前的數據顯示，2010年1月份的第一周，新增貸款或將超過6000億元。

　　交通銀行高級金融分析師仇高擎稱，受銀行“早放貸、早收益”行為的影響，以及擔心下半年政策可能收緊，明年1.2月新增貸款會有明顯上升。

　　國泰君安宏觀分析師王虎預測，2010年全年信貸將保持在7.6萬億，其中第一季度預計投放2.5萬億左右。

　　興業銀行資深經濟學家魯政委表示，2010年1月將重歸信貸主導時代。在預計整個1 月份甚至第一季度“兩率”都將保持觀望的情況下，信貸就成為了唯一的主角，它決定央票發行力度和利率變動的可能性、決定債市可用資金的松緊、決定未來經濟增速和通脹高低。

　　建設銀行高級研究員趙慶明認為，2010年全年新增在8萬億元左右，但是如果通脹超過預期，則不大可能低于2009年水平。

　　興業證券首席宏觀分析師董先安、浦發銀行分析師李冶平、程慶生均預測2010年新增貸款將在7.5萬億元左右。

　　事實上，貨幣政策在2009年下半年便走向微調之路，但到目前為止仍保持寬松狀態。就監管層而言，保持經濟平穩前進和防止通貨膨脹都是目前的重要任務，貨幣政策何時轉向成為各方關注的一個焦點。

　　但是不管怎么樣，貨幣政策必然要調整已經成為共識。國金證券宏觀分析師王曉輝認為，隨著經濟好轉，政策需要收縮，因此信貸增速將回落。