6月新增貸款或接近1萬億

　　中國投資咨詢網訊 日前有消息稱，6月份工農中建四大行新增人民幣貸款合計4970億元。按此推算，6月新增貸款很有可能接近1萬億。

　　一位國有銀行人士表示，由于6月份中小銀行放貸速度仍然較快，當月新增貸款應該會超過萬億規模。

　　一家大型城商行的副行長也表示，6月份該行的新增貸款多于5月份。

　　事實上，中小銀行放貸兇猛的勢頭在4月份就初露端倪。根據有關數據，5月份工農中建四大行的新增貸款為2254.73億元，僅占當月金融機構新增貸款總額6645億元的33.93%，這是四大行新增貸款占比連續第二個月低于40%。

　　而央行此前公布的數據顯示，4月人民幣各項貸款增加5918億元，5月增加6645億元，1-5月份合計增加5.84萬億元。如果6月份新增貸款達到萬億，那么意味著整個二季度貸款將呈現環比連續上升的態勢，并且極有可能達到7萬億元大關。

　　一股份制銀行人士表示，6月份信貸投放仍然以國家四萬億投資拉動的相關項目為主，且參與的銀團貸款相應增加，中長期貸款比重增加。與此同時，個人貸款，尤其個人住房按揭貸款增加較為明顯。

　　銀行業績或超預期

　　信貸的高速增長，將使得贏利主要依靠貸款的國內銀行業績獲得有效支撐。

　　根據各家銀行的2008年年報，幾乎所有上市中資銀行中間業務收入占比都不到20%，這意味著利息收入占到銀行收入的80%以上。在利息收入中，貸款利息收入又占到了絕大部分。

　　除了貸款帶來的收入，隨著股市的回暖，中間業務收入也將給銀行業績帶來正面影響。從工行獲悉，2009年以來該行債券承銷發行業務增長強勁，上半年主承銷發行額達1424億元，較去年同期增長140%。

　　持續較快增長的信貸投放及相關因素產生的綜合效應，正在改善上市銀行的業績預期。事實上，與一季度一些證券分析師預測今年上市銀行凈利潤將負增長形成鮮明對照。6月份以來，越來越多的證券分析師紛紛調高對上市銀行業績的預期。

　　國泰君安證券首席銀行業研究員伍永剛近日表示，考慮到目前銀行資產重定價已經基本差不多，存款也正在向活期化轉變等因素，二季度銀行業績會見底。

　　申銀萬國證券研究所最新報告預計，在宏觀經濟向好、流動性大量注入導致通脹預期出現的背景下，銀行的業績有望超越市場預期。

　　但是，面對信貸投放的大幅上漲，也有部分機構相對謹慎。海通證券金融小組預測，上半年上市銀行業績同比僅小幅正增長。

　　根據有關數據，今年一季度，14家上市銀行凈利潤同比下降9%。

　　對于下一步銀行業績的表現，中金公司最新發布的策略報告指出，銀行業在下半年將進入盈利穩定增長通道，將2009年和2010年行業盈利預測分別上調3%和14%。預計該行業2009-2011年的凈利潤復合增速能夠達到23%。

、巴西和俄羅斯，還暗示其他發達國家沒有作出認購的表態。很明顯，IMF的首度發債勢必將牽涉到敏感的美元地位問題。

　　在外匯儲備中持有大量美元資產的中國、巴西與俄羅斯等新興市場國家都呼吁，應該降低美元作為全球儲備貨幣的地位，甚至創立新的國際儲備貨幣。對此，中國社科院國際金融研究中心秘書長張明認為，這表明相比發達國家，新興市場國家對購買IMF債券積極性更高。

　　“一方面，這些國家的外匯儲備比較多，并且在積極尋求外匯儲備的多元化，相比較美元的貶值風險，IMF債券的安全性更高，而IMF債券以SDR計價也更迎合了之前‘金磚四國’提出用SDR來替代美元作為儲備貨幣的提議；另一方面，新興市場國家想增加對IMF的影響力，既然份額的分配和改革無法實現，包括中國在內的這些國家，就可能想先成為IMF的債權人。”

　　中國和IMF正試圖走近，就連雙方分歧較大的匯率政策，雙方也都進行了接觸。IMF代表團在5月底至6月初對中國進行了訪問，并撰寫了IMF與中國2009年第四條磋商工作報告（Article IV Consultation）。盡管IMF和中國就人民幣匯率存在較大分歧，但中國表示，理解雙方之間就匯率政策存在不同看法。

　　IMF在上述報告中表示，人民幣實際有效匯率繼續被低估，但外界注意到，這相對于該機構此前的觀點——認為人民幣匯率和基本面相偏離——已經有所改觀。就連對IMF有著最大影響力的美國，也不再像以往指責中國操縱匯率，只是聲稱人民幣匯率有所低估。

　　“IMF通過發債計劃融資確實是一個令人贊賞的趨勢。”張明這樣評價道，“IMF目前處于可利用資源匱乏的困境之中，它現在所擁有的可利用貸款資金的額度為2500億美元左右，而多個成員國所需要動用的救市資金就超過千億美元，即使就最需要救助的中東歐國家所需金額來看，IMF的資金也不能滿足。”盡管4月二十國集團（G20）承諾向IMF增資5000億美元，使其可用資金總額增至7500億美元，但迫于資金壓力，何時兌現這些資金還不得而知。

　　“目前來看，發債是IMF的唯一選擇，就IMF所增資的其他幾種手段來看存在困難。”張明解釋說，由于發達國家不愿讓步，各國就增資一事很難達成一致，因此靠增加IMF資金份額目前還行不通。而通過出售黃金儲備和精簡機構削減成本來解決資金匱乏，IMF似乎并沒有多少熱情。

　　IMF表示，在決議框架之下，各成員國可在9月之前和IMF簽訂購買債券的協議，該債券將以特別提款權（SDR）定價，并以SDR的官方利率來按季付息。SDR包括美元、歐元、日元和英鎊，而SDR利率為上述貨幣的3月期利率的加權平均值。

　　“可以看出，這次IMF發債的規模絕對量并不大，主要為的是測試發債的可能性和接受度，預計如果發行順利的話，可以為IMF未來固定這一融資手段鋪平道路。”張明表示，而IMF在聲明中也稱：“如果未來在救助成員國后貸款資源減少的話，IMF還將通過發放債券融資。”